近日,因“老登买酒”一事引发的“老登 ” 、“小登”之争热闹非凡 ,并进一步延伸出了“老登股”、“中登股 ”和“小登股” 。
多数人看来,“小登股”的代表是机器人(多属于电机、家电零部件等行业) 、AI算力(多属于通信行业)和半导体(多属于电子行业);“中登股”的代表行业是有色金属、电力设备、生物医药和国防军工;“老登股 ”的代表行业是房地产、银行 、食品饮料和煤炭。这一划分不仅是投资者年龄的划分,也是投资风格的划分 ,更充分体现了此轮牛市下的分化行情。
东方财富Choice数据显示,截至9月25日收盘,今年以来申万行业指数中“小登股”的代表电机、家电零部件、通信 、电子涨幅居前,分别涨74.78%、70.07%(图中机器人涨幅为二者均值)、64.64%和53.69%;“中登股”的代表有色金属 、电力设备、生物医药和国防军工涨幅居中 ,分别涨53.46%、36.73% 、23.59%和16.45%;“老登股 ”的代表房地产、银行、食品饮料和煤炭涨幅垫底,分别涨9.19% 、3.41%、-5.04%和-5.92% 。
从个股层面来看,“小登股”中CPO三杰“易中天” ,新易盛、中际旭创和天孚通信纷纷翻倍,年内涨幅分别为357.28%、253.29% 、181.85%;芯片、液冷服务器代表寒武纪、海光信息 、工业富联组成的“纪连海 ”也表现不俗,分别涨110.74%、224.66%和79.07%;此外机器人板块代表卧龙电驱也涨幅居前 ,年内涨237.01%。“中登股”中北方稀土、阳光电源 、药明康德等因“贸易问题”、光伏反内卷、储能行业利好 、创新药出海等原因涨幅靠前,分别涨123.13%、120.16%和99.33%。而“老登股 ”中除了银行板块表现相对亮眼,农业银行涨29.16% ,工商银行涨11.25%外,白酒、地产 、煤炭则表现较差。
除了年内表现的区别外,“老登股”和“小登股”也是不同投资风格下的产物 。“老登 ”本质上代表了坚守价值投资的投资人 ,其核心逻辑基于现金流贴现与安全边际,偏好消费、金融等成熟行业的蓝筹股。而“小登”则代表看好科技革命的激进派,更关注技术颠覆性与增长弹性,聚焦AI、半导体、机器人等前沿赛道。而以生物医药 、新能源为代表的“中登”曾经也是“小登” ,只是随着技术进步和行业政策的变迁,生物医药、新能源已经不够“前沿 ” 。
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